随着年报及相应预告的公告，对概念股的炒作将逐渐平息，回归业绩的趋势将日益明显。从上周盘面看，除了一些不可持续的题材炒作之外，年报信息的重要性已经开始逐步体现，招商银行、北京银行超于市场预期的业绩带动了银行股小幅反弹。本周将迎来年报公布的第一周，由于对宏观经济和未来市场的不确定性较强，市场可能将会给予高度关注。

    我们在对年报预增的分析中看到，机械、化工、房地产等板块的预增信息较好，这些板块有望以出色的年度报表为市场注入短期活力。此外，农林牧渔和有色金属将受政策和期货价格市场影响，短期具备触发因素，也值得继续关注。

    概念炒作后布局蓝筹绩优

    2008年以来仅7个交易日，上证指数就上涨了4%，市场做多情绪较强。风格轮动方面，大盘股和绩优股在较长时间的低迷后，开始重新回到主流资金的视野中。

    从行业上来看，去年12月份涨幅超过25%的行业主要可分为奥运概念和涨价刺激两大类，其中餐饮（全聚德）、旅行社、白酒、网络服务等均为奥运概念板块，其上涨在很大程度上是概念炒作，08年1月份以来，这些板块已开始归于平静。而化工类、农林牧渔、食品加工等板块主要是受到涨价因素刺激，但涨价能否带来企业业绩提升，目前还难以下结论，这类板块的行情仍在延续，但我们提醒投资者要注意风险。2008年仅7个交易日，房地产、金融等前期超跌的绩优权重板块已经开始重拾升势。

    我们认为，对于机构投资者来说，目前是布局业绩超预期增长蓝筹绩优股的良好时机。

    当前企业公布2007年年报业绩预告的热情较高，截至1月13日，已有645家公司公布业绩预告，而去年同期仅有371家公司公布业绩预告。从预报类型来看，预增和略增的公司占63%，远远高于去年的水平。从2006年年报公布历程来看，1月份是年报预告公布的高峰期，随后的2、3、4月份则是年报公布的高峰期，我们认为现在是机构投资者布局业绩超预期增长的蓝筹绩优股的良好时机。

    从行业上来看，房地产、电子元器件、机械、轻工制造等行业年报预喜公司数目已经超过全行业的40%。且房地产、金融、机械、电子元器件等行业的市场平均盈利预测最近在一定程度上出现上调，说明行业整体业绩超出市场预期。

    从2008年的业绩增长情况来看，房地产以全行业近90%的净利润增长位居全市场第一名。而从估值角度来看，目前房地产的市盈率很低，仅次于钢铁和金融板块。随着业绩预告的陆续公布，前期超跌的地产股很可能会有一波反弹行情。